주가누르기방지법 (홍춘욱 대표님)0:00/277.8623331× 핵심 요약 * 상속세를 절감하기 위해 상장기업의 대주주들은 주가를 의도적으로 낮추었고, 상속이 완료된 뒤에 주가가 급등하는 일이 잦았습니다. * 이 문제를 완화할 목적으로 ‘주가누르기 방지법’이 세법개정안에 포함되었는데, 최근 6년간 PBR이 업종별 하위권(KOSPI 하위 25%, KOSDAQ 하위 10%)이면 최소 30% 할증해서 상속세를 부과한다는…
원료가 싸질까 걱정하는 회사 (배재현 CIO)0:00/291.3066671× 핵심 요약 — 보통 기업은 원료값 상승을 걱정하는데, AI 클라우드 업체 코어위브는 반대로 메모리값 하락을 걱정합니다. 가격 하한선이 걸린 장기 공급계약을 맺었기 때문입니다. — 그래서 검토 중인 게 풋옵션입니다. 단, 메모리 '가격'이 아니라 마이크론 '주가'에 거는…
GPIF와 국민연금 그리고 리밸런싱 (홍춘욱 대표님 & 인턴 인터뷰)0:00/744.1763131× 핵심 요약 — 일본 GPIF는 국내외 주식·채권 25%씩 배분하고, 일본 주식이 급등하자 목표 비중 초과분을 칼같이 팔아 리밸런싱했습니다. '연못 속 고래'가 되지 않으려면 거대 연기금은 시장이 과열될 때 팔고 폭락할 때 사는 역발상…
관세에 대한 일곱 가지 오해 (배재현 CIO)0:00/392.1706671× 핵심 요약 — 미국이 관세를 매기면 "우리가 벌금 내는 것"이라는 통념은 오해입니다. 관세는 수입업자(미국 업체)가 자국 세관에 냅니다 — 그런데 왜 수출국이 타격받을까요? 가격 경쟁력 때문입니다. 관세로 한국산이 비싸지면, 경쟁력을 지키려 출하가를 낮춰야 해 결국 수출기업이…
실적이 좋으니 주식을 판다 (배재현 CIO)0:00/276.3493751× 핵심 요약 * 과거엔 AI 투자 규모가 클수록 주가가 환호했지만, 올해는 반대로 "언제 회수하느냐"가 관건이 되어 구글이 호실적에도 급락했습니다. * 닷컴 때와 달리 지금은 초우량 기업들이 영업현금으로 투자하는 만큼 위험은 파산이 아니라 회수 지연에 따른 이익률 압박·밸류에이션 재평가이며,…
CXMT (홍춘욱 대표님)0:00/219.2179171× 핵심 요약 * 중국의 메모리 반도체 기업 CXMT가 상장 첫날 주가가 466% 폭등하며, 단숨에 중국 본토 상장사 시가총액 1위로 올라섰습니다. * 글로벌 메모리 반도체 가격 상승에 힘입어 적자를 극복하고 올해 1분기 대규모 흑자로 전환했으며, 이러한 성공은 YMTC, 딥시크 등 다른 중국 기술주의 상장 열풍과 전…
평균회귀 투자자와 모멘텀 투자자 (홍춘욱 대표님 & 인턴 인터뷰)0:00/915.4873131× 핵심 요약 * 모멘텀·평균회귀 원칙을 거꾸로 하는 성향은 한국만이 아니라 전 세계 현상이며, 원인은 HTS·MTS·SNS·레버리지 ETF 접근성이 높아짐에 따라 시장 진입 장벽이 사라진 데 있습니다. * 지금 시장 참여자의 99%는 사실상 모멘텀 투자자지만, 추세가…
자산가격의 정점을 맞추기 어려운 이유0:00/1846.1653331× 핵심 요약 * 주식시장의 저점은 극단적 저평가(한국 PBR 0.8~0.9배 이하)와 정부·중앙은행의 개입이라는 '관찰 가능한 신호'가 있어, 상대적으로 판단할 기준이 존재합니다. * 반면 고점은 IPO 러시와 실러 CAPE 40배(닷컴 이후 최고 수준)라는 징후에도, 대중자금…