VIX 최저점이 계속 높아진다
VIX가 슬금슬금 올라오면 (배재현 CIO)0:00/329.0241× 핵심 요약 * 시장의 공포지수로 불리는 VIX(변동성지수)의 최저점이 예전보다 꾸준히 높아지고 있습니다. * 이는 시장이 가장 평온한 순간에도 투자자 불안심리가 완전히 사라지지 않는다는 신호로, 금리 상승 등 구조적 요인과 관련이 있습니다. * 폭락을 의미하는 것은 아니지만, 레버리지·몰빵 투자 자제와 현금 비중…
엔화 급등 공포, 진짜 올까? 엔캐리 청산과 일본 연기금의 방어벽
엔캐리 청산_일본 국민연금0:00/373.9946671× 핵심 요약 * 시장은 미일 금리차 축소(미국 인하 + 일본 금리 상승)로 엔캐리 트레이드가 청산되며 엔화가 급등할까 두려워하고 있습니다. * 그런데 세계 최대 연기금 GPIF의 일본 국채 매입 확대 시사가 반전 카드입니다. 확대 재정에 따른 국채 공급을 흡수해 일본 금리 상승을 눌러주는 방어벽이 되기…
검은 화요일, 급락장에서 해야할 중요한 질문
저PBR, 보석인가 돌멩이인가 (배재현 CIO) 0:00/268.4373331× 핵심 요약 — '싸 보이는 것'과 '싼 이유가 있는 것'은 다릅니다. 몇 년째 싼 종목은 대개 이유가 있죠. — 종목 고르기는 생각보다 승률이 낮습니다. "왜 싼가, 무엇이 이 상태를 끝낼까"에 개인이 답하기는 어렵습니다. — 그래서…
기준금리 인상기의 코스피.. 성장주가 유독 무너지는 이유
금리인상 (홍춘욱 대표)0:00/192.9143131× 핵심 요약 * 주식시장에서 이익 다음으로 중요한 변수는 정책금리(기준금리)입니다. 2018~19년, 2021~22년 금리 인상기마다 코스피는 어김없이 힘들어했습니다. * 이유는 두 가지. ①자금 이동 → 예금이 5~6% 무위험 수익을 주면 굳이 주식을 할 이유가 줄죠. ②밸류에이션 → 금리(할인율)가 오르면 미래 이익의 현재가치가…
AI투자 붐 5년 뒤에야 반도체 가격이 급등한 이유
데이터센터 투자와_ 반도체 가격 상승 (홍춘욱 대표)0:00/275.5156881× 핵심 요약 * 미국 반도체·전자부품 생산자물가(PPI)가 최근 4개월 만에 약 19% 급등했습니다. 세인트루이스 연은(FRED 운영처) 보고서가 그 이유를 짚었습니다. * AI 투자는 2022년(챗GPT 출시) 이후 4년째 이어졌는데 왜 반도체 가격은 지금서야 오르나? 답은 투자의 시점 차이입니다.…
고환율에 흔들리는 원화, 총재는 왜 '곧 강세'라 말했나
한은 총재의 자신감 (배재현 CIO)0:00/290.2386671× 핵심 요약 * 신현송 한국은행 총재가 고환율 국면을 두고 "단기 수급 왜곡일 뿐, 장기적으로는 원화 강세로 돌아설 것"이라 진단했습니다. * 그 근거는 경상수지 흑자와 반도체 수출 호황, 그리고 뒤따를 외국인 수급 회복입니다. * 다만 원화 강세는 수출주에 부담이 될 수 있어,…
오픈AI '할라피뇨' 공개, HBM 지수성장 신화 흔들리나
할라피뇨가 알려주는 지수적 성장의 환상 (배재현 CIO)0:00/360.5533331× 핵심 요약 * 오픈AI가 브로드컴과 함께 자체 개발한 AI 추론 전용 칩 할라페뇨(Jalapeño)가 하드웨어 효율화 흐름을 보여주며 시장에 충격을 주고 있습니다. * 이는 과거 '딥시크 모멘트'처럼 AI 인프라 비용을 절감하는 사례로, AI 발전이 오히려 하드웨어 수요를…
조 단위로 불어난 '빚투', 지금 레버리지 투자가 위험한 이유
레버리지 투자 위험 (홍춘욱 CEO)0:00/218.7733331× 핵심 요약 * 미국의 신용융자(Margin Debt)는 1조 4천억 달러, 레버리지 ETF 잔고까지 더하면 순수 레버리지만 약 1조 6천억 달러가 증시에 들어와 있습니다. * 한국도 예외는 아닙니다. 반도체 랠리에 레버리지 투자가 몰리면서 지난주에만 서킷브레이커가 두 차례 발동됐습니다. * 3배 레버리지 ETF는 주가 30%…