다 같이 오를 땐 몰라도, 다 같이 떨어질 땐 숨을 곳이 없다
모든 자산이 한 방향으로 묶여 함께 오르면 기분은 좋지만, 무너질 땐 다 같이 무너져 충격을 고스란히 떠안게 됩니다. 지난 금요일 코스피 5%대 급락에 이어 월요일 서킷브레이커까지, '올투게더 하락'이 그 위험을 그대로 보여줬습니다.
분산의 핵심은 '많이'가 아니라 '다르게'
같은 방향으로 움직이는 자산은 아무리 많이 모아도 출렁임이 그대로 남습니다. 한쪽이 떨어질 때 다른 한쪽이 올라주는, '서로 다르게 움직이는' 자산을 함께 담아야 충격이 상쇄되며 전체 포트폴리오가 한결 잔잔해집니다.
이번 급락장이 증명한 분산의 힘
국내 주식이 무너지는 동안 원·달러 환율은 1,539원대로 치솟았습니다(야간 1,562원). 달러 자산을 함께 들고 있던 투자자는 환차익으로 주식 손실 일부를 메울 수 있었죠. 기대수익은 그대로 두면서 개별 기업에서 비롯된 불필요한 위험만 덜어내는 것이 분산투자의 첫걸음입니다.
안녕하세요, 여러분 프부기입니다! 🐢
불과 얼마 전까지만 해도 분위기는 정반대였습니다. 코스피가 연일 사상 최고치를 갈아치우며, 거의 모든 자산이 한 방향으로 함께 달아올랐죠.
그런데 지난 금요일, 그렇게 다 같이 오르던 자산들이 이번엔 다 같이 무너지는 '올투게더 하락'이 찾아왔습니다.
코스피는 하루 만에 5% 넘게 빠지며 '검은 금요일'을 맞았고, 오늘 월요일에는 장이 열리자마자 지수가 8% 가까이 추락하며 서킷브레이커까지 발동됐습니다. 거래 자체가 잠시 멈춰버린 거죠.
며칠 사이 환호에서 공포로. 그야말로 롤러코스터가 따로 없습니다. 그런데 가만히 보면 한 가지 무서운 점이 있습니다. 함께 오를 땐 그렇게 기분 좋더니, 막상 떨어질 때도 다 같이 떨어지니 어디에도 숨을 곳이 없더라는 것이죠.
이렇게 가격이 위아래로 출렁이는 정도를 우리는 '변동성'이라고 부릅니다.
마치 롤러코스터처럼 오르내리는 이 흔들림, 완전히 없앨 수는 없지만 그 진폭만큼은 충분히 길들일 수 있는 상대입니다. 📈
한 바구니에 묶으면 잔잔해진다! 분산투자의 원리
그렇다면 개별 기업의 리스크를 줄이는 방법은 무엇일까요? 정답은 바로 여러 자산을 하나의 바구니에 묶어 담는 '분산'에 있습니다. 다만 여기엔 중요한 전제가 하나 있습니다. 바로 '서로 다르게 움직이는' 자산을 담아야 한다는 점입니다.
아래 두 그래프가 이 차이를 잘 보여줍니다.
먼저 투자 A와 투자 B처럼 똑같은 방향으로 함께 움직이는 자산만 모았다고 해볼까요? 둘을 합친 포트폴리오는 그저 두 자산을 평균 낸 모습일 뿐, 출렁임 자체는 그대로 남습니다. 같이 오를 땐 좋지만, 같이 떨어질 땐 방어막이 전혀 없는 셈이죠. 바로 이번 '올투게더 하락'이 보여준 장면입니다.
함께 오르던 자산들이 한 방향으로만 묶여 있다 보니, 무너질 때도 다 같이 무너지며 충격을 고스란히 떠안게 된 거예요.
반면 투자 C와 투자 D처럼 서로 반대로 움직이는 자산을 묶으면 이야기가 달라집니다. 한쪽이 떨어질 때 다른 한쪽이 올라주면서 서로의 충격을 흡수하고 상쇄해주거든요.
그 결과 종목 하나하나는 제각각 거칠게 요동치더라도, 이들을 묶은 전체 포트폴리오는 한결 잔잔하고 안정적인 우상향 흐름을 그리게 됩니다.
핵심은 단순히 '많이' 담는 게 아니라, '다르게 움직이는 것'을 함께 담는 것입니다.
위험은 쏙 빼고 기회는 그대로, 이번 급락이 증명한 분산의 힘
말로만 들으면 막연하게 느껴지실 텐데요. 마침 이번 며칠이 그 원리를 그대로 보여준 시기였습니다.
지난 금요일부터 오늘까지, 국내 주식은 가파르게 무너졌습니다. 그런데 같은 기간 정반대로 치솟은 자산이 있었으니, 바로 달러입니다.
국내 증시가 흔들리며 위험 회피 심리가 커지자 원·달러 환율은 금요일 1,539원대로 마감해 장중 한때 1,550원을 위협했고, 야간 시장에서는 1,562원까지 뛰어올랐습니다. 국내 주식이 빠지는 그 순간, 달러 자산을 함께 들고 있던 투자자는 환차익으로 주식 손실의 일부를 메울 수 있었던 것이죠.
위에서 본 '투자 C와 투자 D'가 현실에서 그대로 재연된 장면입니다. 국내 주식과 달러처럼 서로 다른 방향으로 움직이는 자산을 함께 쥐고 있으면, 한쪽이 무너져도 다른 한쪽이 버팀목이 되어 전체 자산의 흔들림을 줄여줍니다.
이 원리를 실제 포트폴리오에 적용하는 방법은 생각보다 간단합니다. 바로 세 가지를 나누는 것이죠.
똑같은 기대수익을 노리면서도, 개별 기업에서 비롯된 불필요한 위험만큼은 자연스럽게 덜어낼 수 있으니까요. 한 곳에 모든 것을 걸고 밤잠 설치는 대신 여러 곳에 나누어 담는 순간, 적어도 한 기업의 운명에 내 자산 전체가 흔들리는 위험에서는 한발 물러설 수 있게 됩니다.
롤러코스터 같은 시장에서 모든 흔들림을 없앨 수는 없지만, 분산투자는 그 진폭을 줄이고 수익의 기회는 그대로 가져가는 가장 첫걸음입니다.
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