전쟁으로 인한 스태그플레이션, 역사를 통해 배우는 대응법

안녕하세요, 독자 여러분! 프부기입니다. 🐢

장기간 투자를 하다 보면 여러 경제상황을 마주하게 되는데요, 그 중 가장 손쓰기 어려운 상황을 하나 꼽으라면, 저는 망설임 없이 스태그플레이션을 꼽겠습니다. 사실 보통의 물가 상승은 그렇게까지 무섭지 않습니다. 경기가 뜨거워서 생기는 열기이기 때문에, 중앙은행이 금리를 올려 슬쩍 식혀주면 어느 정도 가라앉거든요.

그런데 1970년대의 오일쇼크는 성격이 완전히 달랐어요. 출발점은 전쟁이었습니다. 1차 오일쇼크는 1973년 욤키푸르 전쟁 때 터졌습니다. 아랍 산유국들이 이스라엘을 편드는 나라엔 석유를 안 팔겠다며 수도꼭지를 잠가버린 거죠. 2차는 1979년, 이란 혁명으로 이란의 원유 생산이 통째로 주저앉으면서 유가가 1년 새 두 배 넘게 뛴 사건이었고요. 그렇게 배럴당 3달러였던 유가는, 이 과정을 거치며 1980년엔 40달러까지 솟구쳤습니다.

문제는 기름값이 거의 모든 물건의 원가에 슬쩍 얹히는 비용이라는 점입니다. 유가가 뛰자 물가가 무섭게 따라 올랐고, 소비자의 지갑은 빠르게 쪼그라들었어요. 그 바람에 세계 경제는 1973년, 1980년, 1982년 연거푸 불황에 빠졌습니다.

금리 충격 앞에서 채권, 주식, 부동산이 모두 무너졌습니다

문제는 이 상황에서 중앙은행이 꺼낼 카드가 마땅치 않다는 데 있습니다. 인플레이션을 잡으려면 금리를 올려야 하는데, 금리를 올리면 이미 비실대던 성장이 심하게 꺾이거든요. 그렇게 한참을 머뭇거리다, 1979년 취임한 폴 볼커 연준 의장이 "침체를 감수하고서라도 물가부터 잡겠다"며 공격적인 금리인상에 나서고서야 비로소 인플레이션의 기세가 꺾였습니다.

하지만 대가는 혹독했어요. 금리가 급하게 오르자 채권·주식·부동산이 한꺼번에 무너져 내렸거든요. 금리가 사실상 모든 금융자산의 가격을 매기는 공통 잣대이기 때문입니다. 평소엔 서로 반대로 움직이며 위험을 사이좋게 나눠 짊어지던 자산들이, 금리라는 단 하나의 충격 앞에서는 약속이라도 한 듯 같은 방향으로 추락한 것이죠.

이때 거의 유일하게 버틴 자산은 바로 금이었습니다

"그럼 대체 뭘 들고 있어야 했나요?" 하는 의문이 드실 텐데요. 이 난리통에서 꿋꿋이 투자자를 지켜준 자산이 있었습니다. 바로 금이었어요. 인플레이션 공포가 짙어지는 국면에서 원유와 금은 최고의 피난처였는데, 특히 금은 1971년 닉슨 쇼크로 달러와의 연결고리가 끊기기 전까지 사실상 기축통화 노릇을 하던 자산입니다. 돈의 가치가 흔들릴수록, 한때 돈의 기준이었던 금으로 사람들의 시선이 본능적으로 쏠리는 이유가 여기에 있습니다. ✨

예고 없이 찾아오는 위기를 위해 미리 대비해야 합니다

역사가 일러주는 교훈은 분명합니다. 전쟁과 스태그플레이션은 예고 없이 불쑥 찾아오고, 그때는 주식도 채권도 부동산도 사이좋게 함께 무너진다는 것이죠. 어느 한 자산에 운명을 통째로 거는 전략으로는, 이런 국면을 결코 버틸 수 없습니다. 그래서 노후 자금처럼 길게 가져가야 할 돈일수록, 위기 때 서로 다르게 움직이는 자산들을 폭넓게 나눠 담아두는 게 중요합니다.

금처럼 스태그플레이션을 막아주는 자산까지 곁들여 주식·채권·실물자산을 전 세계로 흩어 담아두면, 어떤 위기가 들이닥쳐도 포트폴리오 전체가 한꺼번에 휘청이는 일은 피할 수 있거든요. 결국 예측 불가능한 시장에서 소중한 노후 자금을 지키는 가장 현실적인 길은 여러 자산에 분산 투자하여 변동성을 줄이는 것 뿐입니다. 🌍 분산 투자로 든든하게 노후를 준비해 보세요!

이상 프부기였습니다! 🐢

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본 글의 이미지는 AI를 활용해 생성되었습니다.