반도체 슈퍼사이클 리스크에 대하여 (홍춘욱 CEO, 배재현 CIO)
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핵심 요약
- 마이크론이 빅테크와 맺은 5년 장기계약(SCA)에는 물건을 안 사가도 돈을 내야 하는 '테이크 오어 페이(Take or Pay)' 조항이 포함되어 있으며, 이를 바탕으로 약 220억 달러 규모의 초대형 반도체 공장 투자가 진행 중입니다.
- 반도체 수급 불균형은 ①증산 ②대체 기술(TPU 등) ③빅테크 투자 축소 중 하나로 해소되는데, 어떤 경로로 언제 풀릴지는 예측이 매우 어렵습니다.
- "이번엔 다르다"는 믿음이 가장 위험합니다. 반도체 랠리에 대한 '올인' 투자보다는 자산배분과 리밸런싱을 권합니다.
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