팬데믹 극복 과정에서 사상 초유의 저금리 정책을 펼친 영향으로 2021년까지 세계 상업용 부동산 가격이 급등했지만, 최근 상황이 달라졌습니다. 전세계 중앙은행들이 인플레 압력을 완화시킬 목적으로 금리를 인상함에 따라, 판매 건수는 물론 가격마저 떨어지고 있기 때문입니다. 관련 상황을 정리한 국제통화기금(IMF)의 보고서 “Commercial Real Estate Sector Faces Risks As Financial Conditions…
중국의 경제성장률이 급격히 떨어져, 90년대 이후 처음으로 다른 지역에 비해 뒤쳐질 것 같습니다. 오랫동안 중국의 성장을 이끌던 부동산 레버리지 투자에 대해 중국 정부가 대대적인 단속을 하면서 부동산 위기가 발생했고 금융 및 경제 전반에 위협을 가하고 있기 때문입니다. 전문가들은 중국이 지속적인 성장을 이어가기 위해서는 부동산이 기여하던 부분을 소비로 대체해야 한다고 말합니다.…
중국의 공산당 20차 전국대표대회(당대회) 이후 시진핑 주석의 3연임이 확정되고 제로 코로나 정책을 유지할 가능성이 높아지자 불안감이 커진 투자자들은 중국과 홍콩 증시를 대거 이탈했습니다. 그 영향으로 중국, 홍콩 증시의 중국 기업 관련 주식이 폭락했습니다. 물론 이후 ‘리오프닝’에 대한 기대로 주식가격이 반등이 나타나고 있습니다만, 아직 하락 폭을 만회하기는 역부족인 것…
Manufacturers' New Orders: Durable Goods Excluding Transportation 💡지난 시간 "인플레와 실업률의 관계 - 필립스커브 이야기" 를 통해, 정책금리의 변화는 실업률과 밀접한 연관을 맺고 있음을 파악했습니다. 그렇다면, 다음 관심을 실업률로 이어집니다. 어떨 때 실업률이 상승할까요? 이를 예측할 방법은 없을까요? 결론부터 이야기하자면, 타이밍을 정확하게 알 수는 없어도 방향성은 알…
💡최근 미 연준의 자이언트 스텝 금리인상이 계속되자 "언제 연준의 금리인상이 멈추는가"에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 결론부터 이야기하자면, 지금은 인플레 지표도 중요하지만 실업률을 먼저 보아야 한다고 생각합니다. <그림 1>에 나타난 것처럼, 실업률이 급격히 상승할 때(≒ 1년에 2% 포인트 상승) 지체없이 금리인하가 단행되는 것을 발견할 수…
우크라이나 전쟁이 얼마나 이례적이고 잔혹한지에 대해 말씀 드릴까 합니다. 아래 <그림>은 1989~2017년까지 전쟁(및 내전 등)으로 사망한 사망자의 숫자를 보여주는데, 90년대 초반 걸프전 이후 사망자가 급격히 줄어든 것을 확인할 수 있습니다(<그림> 출처). 그러나, 2022년 이 양상에 큰 변화가 나타나고 있습니다. 최근 이코노미스트지의…
우크라이나 전쟁 이후 그간 안정세를 보이던 유럽의 물가 지표가 불안한 모습을 보이고 있어, 최근 발간된 IMF의 보고서 내용을 중심으로 인플레의 원인과 그 영향에 대해 살펴보겠습니다. 인플레 급증의 원인은? 아래 <그림>은 유럽의 인플레가 어디서 기인하는 지 보여줍니다. 최근 유럽의 인플레 압력이 높아진 것은 대부분 에너지와 식료품 가격의 상승…
매월 첫 번째 금요일에 발표되는 미국 고용 보고서는 연방준비제도이사회(이하 ‘연준’)의 통화 정책 방향을 가늠하는 데 큰 도움을 줍니다. 11월 4일 발표된 "2022년 10월 고용 보고서"에 대한 해석 여하에 따라서는 노동시장의 열기가 꺾이는 것으로 해석될 여지가 있었습니다. 고용보고서의 주요 내용을 살펴봄으로써, 향후 통화 정책 방향을 점검해보겠습니다.…