최근 구리 가격이 급반등하고 있습니다. 구리가격이 급등세로 돌아선 가장 직접적인 이유는 중국의 경기회복 기대감이겠지만, 미국의 실질금리 상승세가 꺾인 것도 영향을 미치고 있습니다. 미국의 실질금리는 물가연동국채금리를 뜻합니다. 물가연동국채(Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS)는 소비자물가 상승률에 맞춰 원금을 조정해주기에, 물가연동국채의 금리는 인플레를 감안한 실질적인 이자율로 볼 수 있습니다. 실질금리가 높아진다는 것은…
최근 국제 금값이 상승세를 지속하고 있습니다. 온스 당 1900달러 선을 돌파하며, 2022년의 부진을 씻어 내는 모습입니다. 그렇다면, 금값은 어떤 요인에 의해 상승하고 또 하락하지는 지에 대해 살펴볼까 합니다. 첫 번째 요인 - 달러 가치 변화 아래 <그림>에 잘 나타나는 바와 같이, 금 가격은 달러와 반대로 움직이는 경향을 띱니다.…
최근 발표되는 세계경제전망 보고서들은 죄다 2023년 경기가 매우 나빠질 가능성이 높다고 경고하고 있습니다. 당장 한국만 하더라도 2022년 4분기 국내총생산(GDP)가 3분기에 비해 0.4%나 감소하는 등 급격한 경기 위축에 대한 우려가 제기되고 있습니다. 그런데, 경제개발협력기구(OECD)가 발표하는 ‘경제 활동 주간 추적치(Weekly Tracker of Economic Activity. 이하…
한때 물류난이 인플레를 유발하는 가장 직접적인 원인이었습니다. 그러나, 최근 홍콩-로스엔젤레스 운임이 2018년 이후 최저치로 떨어져 경제 전반에 강력한 '물가안정' 요인으로 작용할 가능성이 높아지고 있다고 합니다. Bloomberg의 칼럼 "Shipping-Cost Drop a 'Smoking Gun' Foretelling Inflation to Cool"의 내용을 그림 위주로 요약해보겠습니다. 2021년…
💡프리즘 투자자문에서는 2022년 12월 18일부터 매주 일요일 “Chart로 보는 세계 경제”라는 제목의 뉴스 레터를 발간하고 있습니다. 이번 시간에는 세계적인 통신사 블룸버그에서 발간한 흥미로운 보고서 “Global Medium-Term Outlook”의 일부를 인용해 2023년 세계경제 전망을 살펴보려 합니다. 결론부터 말씀드리자면, ‘경제 성장 둔화, 인플레 둔화’로 정리할 수 있겠습니다. 2023년 글로벌…
최근 유럽 경제지표가 크게 개선되고 있습니다. 제조업 구매 담당자들의 체감 경기를 보여주는 PMI가 2달 연속 반등하고 있습니다. 물론 영국은 아직 흐름에서 벗어나 있지만, 프랑스와 독일 등 유럽 연합의 핵심 국가의 경기 반등은 주목할 가치가 있다고 봅니다. 왜냐하면 유럽 경제의 회복은 한국 제품에 대한 수요 증가 가능성을 높일 뿐만 아니라, 달러…
전직 국민연금 기금운용본부 직원으로써, 이 분야에 대해 아주 문외한은 아니라 생각되어 몇 자 적습니다. 국민연금의 고갈 위험이 높아지는 것은 분명한 사실입니다만, 이게 무조건 '더내고 덜받는' 식의 개혁으로 귀결되는 것 같아서 반론을 제기하려 합니다. 일단 국민연금이 여러 가정을 도입한 시뮬레이션 결과 2060년을 전후해 고갈된다는 주장이 제기되는 것은 분명한 사실입니다.…
💡프리즘 투자자문에서는 2022년 12월 18일부터 매주 일요일 “Chart로 보는 세계 경제”라는 제목의 뉴스 레터를 발간하고 있습니다. 이번 시간에는 2023년 1월 12일 발표된 미국 소비자물가의 동향, 그리고 금융시장에 미치는 시사점을 살펴보도록 하겠습니다. 결론부터 이야기하자면, ‘인플레 피크’ 가능성이 높아졌다고 볼 수 있겠네요. 2022년 12월 미국 소비자물가 상승률, 6.5% 상승 최근…